苏州市私家侦探

　　股指期货：

　　1。核心逻辑： 上周沪深300 指数收于4855.94 点，较前值下跌3.14%；成交额方面上周累计成交19677 亿元，日均成交3935 亿元，较前值下降412 亿元。两市融资融券余额为17479 亿元，北向资金当周净流出88 亿元。涨幅前五的行业分别是化工(2.80%)、医药生物(2.63%)、公用事业(1.26%)、农林牧渔(0.19%)、食品饮料(-0.83%)；涨幅后五的行业分别是电子(-5.28%)、家用电器(-5.32%)、建筑材料(-7.15%)、有色金属(-7.33%)、钢铁(-7.87%)。

　　2。操作建议：IC 多单继续持有。

　　3。风险因素：国内疫情超预期、经济下行超预期4。背景分析：9 月22 日，上证指数低开高走，3600 点失而复得。电力股爆发，煤炭、石油天然气、房地产板块攀升，金融、消费股全天低迷。上证指数收盘报3628.49 点，涨0.40%；深证成指报14277.08点，跌0.57%；沪深300 报4821.77 点，跌0.70%；科创50 报1355.28点，涨0.41%；创业板指报3164.33 点，跌0.91%；上证50 报3122.34点，跌1.25%；万得全A 报5770.23 点，跌0.04%。两市全天成交1.15万亿元，连续44 个交易日突破1 万亿元。

　　重要消息：

　　1、 国务院常务会议要求保持宏观政策连续性稳定性、增强有效性，做好预调微调和跨周期调节，加强财政、金融、就业政策联动，稳定市场合理预期。继续围绕保就业保民生保市场主体实施宏观政策，持续深化改革开放、优化营商环境。更多运用市场化办法稳定大宗商品价格，保障冬季电力、天然气等供给。研究出台进一步促进消费的措施，更好发挥社会投资作用扩大有效投资，保持外贸外资稳定增长，确保经济运行在合理区间。会议还审议通过“十四五”新型基础设施建设规划，推动扩内需、促转型、增后劲。

　　2、 LPR 连续17 个月不变，9 月1 年期LPR 报3.85%，5 年期以上品种报4.65%。业内人士表示，考虑到为加大对实体经济支持力度，四季度央行或再次实施降准，累积效应下，届时1 年期LPR 报价下调的可能性会显著增大，下调幅度约在0.05~0.1 个百分点之间。

　　3、 银保监会印发《商业银行监管评级办法》，完善商业银行同质同类比较和差异化监管。根据办法，银行评级结果分为1-6 级和S级，数值越大反映机构风险越大，需要越高程度的监管关注；正处于重组、被接管、实施市场退出等情况的商业银行经监管机构认定后直接列为S 级，不参加当年监管评级。对综合评级结果为6 级的银行，监管机构可视情况依法安排重组、实行接管或实施市场退出。

　　4、 9 月以来新基金发行热度不减，本月新成立基金共118 只，发行份额超1661.99 亿份。与此同时，老基金仍面临较大赎回压力，“赎旧买新”现象显著。业内人士表示，目前“赎旧买新”资金腾挪现象依然存在，公募基金仍然基本处于存量博弈状态。

　　5、 公募FOF 产品越来越受到市场追捧。截至9 月22 日，今年新发行FOF 达到57 只，已经成立的46 只FOF 总份额超780 亿，比去年同期增长近2.5 倍。其中，已有6 只新发FOF 规模达50 亿元以上，交银招享一年持有以89.90 亿元的发行规模高居榜首。

　　国债期货：

　　1。核心逻辑：9 月政府债和缴税压力使资金面边际收敛。孙国峰司长表态“不需要原来那么多的资金就可以保持货币市场利率平稳运行”，压制债市情绪。上周央行等额续作MLF，传达稳健信号。目前货币政策进一步宽松可能性小，利率下行空间不大，但也无太大上行压力。

　　建议仍以防御为主。

　　2。操作建议：防御为主。

　　3。风险因素：流动性收紧超预期，社融增速超预期。

　　4。背景分析： 9 月22 日，国债期货全线收涨，10 年期主力合约涨0.20%，5 年期主力合约涨0.15%，2 年期主力合约涨0.07%。Shibor 短端品种涨跌不一。隔夜品种上行5.4bp 报2.161%，7 天期下行0.2bp 报2.232%，14 天期下行5.1bp 报2.387%，1 个月期上行0.8bp 报2.387%。

　　重要消息：

　　1、 央行为维护季末流动性平稳，9 月22 日以利率招标方式开展了600亿元7 天期和600 亿元14 天期逆回购操作，中标利率分别为2.20%、2.35%。当日300 亿元逆回购到期，单日净投放900 亿元。

　　2、 美债收益率涨跌不一，2 年期美债收益率涨1.84 个基点报0.244%，3 年期美债收益率涨3.05 个基点报0.493%，5 年期美债收益率涨2.2 个基点报0.856%，10 年期美债收益率跌2.12 个基点报1.307%，30 年期美债收益率跌4.92 个基点报1.810%。

（文章来源：东海期货）

文章来源：东海期货

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