招银国际：重申比亚迪股份(01211)“买入”评级 目标价升至315港元

　　招银国际发布研究报告称，重申比亚迪股份(01211)“买入”评级，上调目标价至315港元。报告中称，公司上半年完成新能源汽车销量占比反转，渗透率达到63%。展望下半年，认为DM-i车型交付量将伴随功率型刀片电池改线完成及产能释放而持续增加；动力电池外供年内将创历史新高；硬科技行业取代消费、互联网成为资本市场热点，公司半导体上市有望超预期等利好因素继续支撑公司估值抬升。

　　该行表示，公司上半年实现总销量24.7万辆，增长56%。新能源车型方面，乘用车方面销售15.0万辆，同比增长161%，新能源商用车0.4万辆，同比增长35%。DM-i在4月上市交付以来市场回馈优异。目前DM-i积压订单较多，交货周期达3-4个月，反映出DM-i车型终端需求火热。

　　野村：予吉利汽车(00175)“买入”评级 目标价升8.6%至30.2港元

　　野村发布研究报告称，予吉利汽车(00175)“买入”评级，目标价由27.8港元升至30.2港元，估计上半年中期净利将同比升22%至28亿元人民币(下同)，期内销量增约19%，而平均销售单价则升8%。

　　报告中称，维持对公司下半年的正面看法，认为其盈利前景应进一步复苏，主要由于芯片短缺情况将缓和带动生产提升，而公司产品组合也持续改善，单价较高的新车款增加，该行认为作为领先的厂商加上具强劲的电动车产品，公司面对的监管风险有限，因为公司对中国长远环保目标有贡献。该行表示，公司已自首季逐步退出低端车款Vision的轿车，并在次季显着减产VisionSUV，另一方面增加了新款、价位较高的车型，相信将带动整体平均销售单价提升，并缓解利润方面的压力。

　　高盛：维持华虹半导体(01347)“买入”评级 目标价升12.8%至61.5港元

　　高盛发布研究报告称，维持华虹半导体(01347)“买入”评级，目标价由54.5港元调高12.8%至61.5港元，上调2021-28年收入预测4%-7%，以反映12吋晶圆出货量上升，另上调经营溢利预测14%-23%，调高净利润预测9至13%。

　　报告中称，上调对公司12吋晶圆出货量预测，主要由IGBT(绝缘栅双极电晶体)及MOSFET(金氧半场效电晶体)带动。由于8吋晶圆产能供应紧张，一些本地半导体客户如嘉兴斯达(StarPower)及新洁能((605111.SH))去年底开始将8吋晶圆转为12吋晶圆，预计成为公司12吋晶圆未来几年的增长动力。公司将受惠于中国电动车IGBT市场更强劲的增长，其12吋晶圆扩产计划应有助其客户满足不断增长的需求。

　　汇丰证券：维持恒隆地产(00101)“买入”评级 目标价微升至24.4港元

　　汇丰证券发布研究报告称，维持恒隆地产(00101)“买入”评级，目标价由24.3港元上调至24.4港元，上半年基本纯利上升11%，扭转去年下半年下降的趋势。由于该行对内地商业项目的租金假设较高，而对中国香港的地产销售假设较低，故将其2021-23年的盈利预测上调0.2%至1.4%。

　　摩根大通：维持百胜餐饮(YUM.US)中性评级 目标价升至128美元

　　摩根大通发表研究报告指，百胜餐饮集团(YUM.US)第二季度经调整每股盈利为1.16美元，胜该行预期，主要由于美国的Taco Bell业务表现强劲，两年的同店销售增长约12%，而该行预测为约7%，同时获得更高毛利率。该行将其美股目标价由120美元上调至128美元，维持中性评级。

　　瑞信：降百威亚太(1876.HK)目标价至25.5港元 评级“中性”

　　瑞信发研报称，维持百威亚太(1876.HK)“中性”评级，目标价由27港元削5.6%至25.5港元，由于海外市场逆风，将未来2年盈利下调4%及3%。报告称，公司今年第三季收入增长4%，标准化EBITDA增长8%，与该行预期一致。在中国，该行估计第二季内部收入与2019年第二季度比较持平，标准化EBITDA跌3%，表明复苏速度较同业放缓。该股现报21.7港元，最新市值2873亿港元。

　　大和：重申呷哺呷哺(00520)“买入”评级 目标价降至9.7港元

　　大和发布研究报告称，重申呷哺呷哺(00520)“买入”评级，今年每股盈利预测下调72%，2022-23年预测下调15%，目标价降至9.7港元。

　　报告中称，公司早前发盈警，预期上半年收入将同比增长约59%，亏损则将介于4000-6000万元人民币，较去年同期的2.55亿元人民币收窄，当中包括计提资产减值损失约1.2亿元人民币。公司早前宣布因部分品牌表现未能达致预期，决定撤换行政总裁，改由创办人兼主席贺光启兼任行政总裁，该行认为企业管治风险短期仍然存在。

　　天风证券：首予归创通桥-B(02190)“买入”评级 目标价56.65港元

　　天风证券发布研究报告称，归创通桥-B(02190)为神经介入和外周血管介入行业的领航者，随着未来产品逐步上市，收入和利润有望维持较高增长，预计2021-23年收入分别为1.6、2.92和5.12亿元。采用相对估值的方法，PS/G给予0.6，目标价56.65港元，首予“买入”评级。

　　小摩：维持同程艺龙(00780)“增持”评级 目标价升13.6%至25港元

　　小摩发布研究报告称，维持同程艺龙(00780)“增持”评级，目标价由至22港元调高13.6%至25港元，上调非通用会计准则经营溢利预测约7%。

　　报告中称，公司日前公布与腾讯(00700)旗下深圳市腾讯计算机订立战略合作及营销推广框架协议，有关接入微信钱包等。该行指，虽然公司没有透露具体金额的细节，但认为相关条款较预期对公司有利。

　　中信证券：首予华润电力(00836)“买入”评级 目标价20.8港元

　　中信证券发布研究报告称，首予华润电力(00836)“买入”评级，目标价20.8港元，预计2021-23年归母净利润为76.0/95.3/118.6亿港元，同比增长0.2%/25.4%/24.5%；折算2021-23年EPS分别为1.58/1.98/2.47港元；对应2021~2023年PE分别为8/7/5倍。

　　大摩：予JS环球生活(01691)“增持”评级 目标价27港元

　　大摩发布研究报告称，予JS环球生活(01691)“增持”评级，目标价27港元，相信公司股价于45日内将跑赢行业，发生机会率为70%-80%。

　　该行预期，公司今年上半年收入将同比上升44%，纯利更同比增长129%，主要是受到强劲的海外收入增长、经营杠杆及财务成本节省所支持，估计市场的盈利预测有机会上调。

　　瑞银：下调九龙仓置业(01997)至“沽售”评级 目标价降13%至40港元

　　瑞银发布研究报告称，将九龙仓置业(01997)由“中性”降至“沽售”评级，目标价从46港元减13%至40港元。报告中称，由于预计中国香港零售在2025年才会恢复至疫情前水平，但旅客复苏需要时间，同时内地奢侈品零售转型也会蚕食旅游消费。在奢侈品租户缩减租用规模下，预计公司由于租金高于市场水平，将会面对更高竞争。据该行7月初参观旗下海港城及时代广场，两个商场仍有16%及18%商铺空置，空铺已转换为优惠券兑换中心和短期展览空间，因此实际收入出租率可能低于去年底。

　　该行表示，相信目前高出租成本是不可持续，并将可以由零售温和复苏抵销。同时，现时更多奢侈品牌进入大湾区，预计相关品牌或会缩减在港规模，海港城将面对更大来自同区K11MUSEA竞争，时代广场也有降级至民生商场风险。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心
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