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　　股指期货：

　　1。核心逻辑： 上周沪深300 指数收于5069.44 点，较前值下跌0.23%；成交额方面上周累计成交17855 亿元，日均成交3571 亿元，较前值增加371 亿元。两市融资融券余额为16337 亿元，北向资金当周净流入83 亿元。涨幅前五的行业分别是有色金属(14.03%)、电气设备(7.16%)、化工(6.94%)、国防军工(6.80%)、电子(5.05%)；涨幅后五的行业分别是传媒(-2.21%)、银行(-3.48%)、医药生物(-4.05%)、食品饮料(-4.38%)、休闲服务(-4.91%)。

　　2。操作建议：逢低做多IC。

　　3。风险因素：美债利率上行超预期、海外疫情超预期4。背景分析：7 月9 日，沪深两市大幅低开后一路回升，日内呈V 型走势。稀土、锂电、有色板块走强，白酒股大幅杀跌。上证指数微幅收跌0.04%，报3524.09 点；深证成指跌0.26%，创业板指跌0.69%报3409.31 点，早盘一度跌近3%；万得全A 涨0.1%。本周上证指数累计上涨0.15%，深证成指涨1.18%，创业板指涨2.26%。北向资金全天小幅净卖出2.11 亿元，本周累计净买入逾83 亿元。

　　重要消息：

　　1、 央行货币政策委员会委员王一鸣：本次全面降准是货币政策回归常态后的常规流动性操作，稳健货币政策取向没有发生改变。

　　3、 发改委公布《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点工作的通知》，业内人士看来，将会有更多的公募REITs 试点项目推向市场。未来随着基础设施公募REITs 的推出和市场的逐步建立，中国基础设施投融资领域有望出现深刻变革。

　　4、 6 月集合信托产品的发行规模，环比小幅增长3%，而成立规模环比增长超16%。用益金融信托研究院表示，标品信托是信托业务转型的重要支撑点之一，但资金募集是一大难题。

　　5、 证监会稽查局副局长陈捷表示，将紧盯以市值管理之名合谋操纵市场的行为，加强行政执法和刑事司法的配合，全方位追责，强化执法震慑。

　　6、 上交所建立面向网下投资者的常态化监督检查机制，对报价行为异常的机构进行不定期约谈、调研，对报价一致性较高的投资者开展约谈或现场检查。6 家机构投资者因参与科创板新股网下询价存在违规报价行为，遭上交所采取书面警示的监管措施。这也是上交所首次对IPO 网下报价中出现的违规行为采取监管措施。

　　7、 证监会首次制定专门针对期货公司子公司的管理办法，明确子公司的设立条件和业务范围，对境外子公司进行全面、系统规范。

　　办法明确子公司的8 条行为底线，包括不得与不符合相关规定的客户开展业务，不得误导、欺诈客户，侵害客户合法权益等。

　　国债期货：

　　1。核心逻辑： 6 月社融数据超预期或冲击债市，但央行宣布全面降准的消息提振市场情绪，为利率中枢下行打开空间。本次降准目的在于降低中小企业融资成本，同时释放出的资金也有利于对冲MLF 到期和地方债发行压力。总体对债市影响偏多。

　　2。操作建议：谨慎偏多。

　　3。风险因素：流动性环境超预期、美联储政策超预期4。背景分析： 7 月9 日，国债期货小幅收跌，10 年期主力合约跌0.08%，5 年期主力合约跌0.07%，2 年期主力合约跌0.05%。资金面明显收敛，Shibor 短端品种多数上行。隔夜品种上行41.5bp 报2.206%，7 天期上行10.6bp 报2.22%，14 天期上行4.2bp 报2.149%，1 个月期下行0.6bp 报2.351%。

　　重要消息：

　　1、 央行7 月9 日以利率招标方式开展了100 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日100 亿元逆回购到期。

　　2、 本周央行公开市场有500 亿元逆回购到期，周一至周五均到期100亿元，此外周四(7 月15 日)还有4000 亿元MLF 到期。

　　3、 美债收益率大幅反弹，3 月期美债收益率持平报0.046%，2 年期美债收益率涨2.5 个基点报0.227%，3 年期美债收益率涨3.2 个基点报0.403%，5 年期美债收益率涨4.2 个基点报0.79%，10 年期美债收益率涨6.6 个基点报1.364%，30 年期美债收益率涨6.2个基点报1.992%。

（文章来源：东海期货）

文章来源：东海期货

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