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　　2021年全球焦点集中在后疫情时代，经济复苏成为核心话题，能源市场作为全球大宗商品中浓墨重彩的一笔也不甘寂寞，经过上半年的博弈、震荡，在6月份完成起飞，连续多次刷新2019年以来高点，6月下旬布伦特原油站上75美元/桶，作为原油直接下游产品，石脑油市场也连续刷新高点，屡次突破疫情以后高点。纵观2021年上半年国内石脑油市场呈现稳步上扬走势，仅在3月份走出一波回调，截止6月26日，山东地区直馏石脑油市场6833元/吨，较年初上涨27.31%，同比上涨61.42%，加氢石脑油市场6948元/吨，较年初上涨29.24%，同比上涨58.59%。(见图1、2)

图1 山东直馏石脑油市场走势图

图2 山东加氢石脑油市场走势图

　　隆众资讯石脑油分析师认为，2021年上半年石脑油市场企稳上行的最主要原因是后疫情时代基本面好转，经济的复苏对市场需求预期的好转以及国际原油成本面的支撑，对比原油、石脑油来看，2021年上半年布伦特较年初上涨44.42%，而作为国内最主要山东市场直馏石脑油较年初上涨26.66%(表1)，石脑油涨幅不及原油涨幅在一定程度上说明供需紧张矛盾略有缓和以及后疫情时代经济复苏终端油品、化工品的恢复并不是一蹴而就。

表1石脑油相关产品涨跌幅对比

布伦特亚洲石脑油直馏石脑油加氢石脑油汽油1月4日51.09494.755372539855316月25日75.56663.25683369487723涨跌幅47.90%34.06%27.20%28.71%39.63%

　　注：布伦特、亚洲石脑油24日收盘

　　从供需方面来看，隆众资讯数据监测，1-6月山东地炼常减压平均产能利用率率为71.85%，(见图3)1-6月份山东市场石脑油流通资源量410万吨，其中上半年山东地炼开工率持续高位，但三、四月份石脑油终端需求下降，石脑油市场供需关系紧张程度缓解，抑制了国内石脑油市场涨幅。

图3、山东地炼常减压装置开工率统计图

　　展望2021年下半年，成本方面，国际原油预期仍将维持震荡上行，成本支撑坚挺；需求方面，下半年古雷石化、齐成石化、盛虹炼化均有新装置投产，预计市场供需紧张将在8月份以后表现更为明显。隆众资讯石脑油分析师认为，除供需面的影响以外，后疫情时代经济复苏以及欧佩克因素仍将作为重要突发事件对市场走势产生影响，预计2021年下半年中国石脑油市场大概率走出震荡上行走势。

（文章来源：隆众资讯）

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