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　　棉花：

　　1、基本面：3月全球植棉意向调查，植棉面积同比下降5%。USDA4月报：调低美国和全球期末库存，小幅利多。3月份我国棉花进口28万吨，同比增40%，20/21年度累计进口194万吨，同比增加90%。ICAC4月全球产需预测小幅利多，20/21年度全球消费2411万吨，产量预计2454万吨，期末库存2094万吨。农村部4月：产量591万吨，进口240万吨，消费810万吨，期末库存754万吨。中性。

　　2、基差：现货3128b全国均价15953，基差68(09合约)，平水期货；中性。

　　3、库存：中国农业部20/21年度4月预计期末库存754万吨；中性。

　　4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多。

　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。

　　6:结论：全国种植面积进一步下降，小幅利多。新棉播种关键期即将到来，天气炒作历来是当下主流。市场炒作美国棉花主产区干旱，新疆历来五月多灾害天气影响棉苗生长。09合约震荡偏强，短期炒作盘中回落短多跟随，快进快出。

（文章来源：大越期货）

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